做量化你需要知道的那些术语!(持续更新)

量化入门
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(iQuant) #1

本文介绍一些量化投资相关术语,帮助大家更好地了解该行业。


作者: bigquant
阅读时间:15分钟
本文由BigQuant宽客学院推出,难度标签:☆☆

以下术语没有先后顺序,并将持续更新!

金融相关:


股票:股份公司发行的所有权凭证。

债券:承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证,风险较低。

固定收益:固定收益类投资指投资于银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债、可转换债券、债券型基金等固定收益类资产。风险低。

利率互换:利率互换是指两笔货币相同、债务额相同(本金相同)、期限相同的资金,但交易双方分别以固定利率和浮动利率借款,为了降低资金成本和利率风险,双方做固定利率与浮动利率的交换。

外汇交易:外汇交易是以一种外币兑换另一种外币。报价即为汇率,通常用两种货币之间的兑换比例来表示,例如:USD/JPY、GBP/JPY。汇率是第一种货币(作为基础货币)以第二种货币(作为计价货币)来表示价格。

黄金:贵金属,可用于储备和投资的特殊通货。

美元指数:综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标,用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。

基金: 从广义上说,基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金,各种基金会的基金。

货币基金:投资于货币市场上短期有价证券的一种基金。风险较小。

封闭式基金:基金规模在发行前已确定、在发行完毕后的规定期限内固定不变并在证券市场上交易的投资基金。

开放式基金:开放式基金,是指基金规模不是固定不变的,而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。

期货:约定在未来某个时间以某个价格进行成交的合约。

期权:是一种衍生性金融工具,比如未来某个时间以某个价格交易的权利,这个选择权就是期权。

策略相关


Alpha:alpha一词主要来自于资本资产定价模型,模型中alpha表示来自于股票自身的收益。alpha策略表示通过股指期货对冲市场风险获取阿尔法收益的对冲策略。

Beta:  评估证券系统性风险的工具,用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。

多因子选股: 应用最广泛的一种选股模型,基本原理是采用一系列与收益率相关的因子作为选股标准,满足这些因子的股票则被买入,不满足的则卖出。

价值投资:一种常见的投资方式。其重点是通过基本分析中的概念,例如高股息收益率、低市盈率和低股价/帐面比率,去寻找并投资股价被低估的股票。

日内策略:交易频率很高,持仓时间很短的交易,持仓不过夜。

高频交易:从那些人们无法利用的极为短暂的市场变化中寻求获利的交易,比如一分钟成交上千笔,持仓时间几秒钟。

算法交易:算法交易本质上不算一类策略,其目的更多是降低交易成本、提高执行效率、减少人力成本。常见的算法有:交易量加权平均价格算法(VWAP)和时间加权平均价格算法(TWAP)。

程序化交易:程序化交易是指通过既定程序或特定软件,自动生成或执行交易指令的交易行为。

趋势跟踪:跟随市场价格变动的交易策略,最为常见的策略之一。

事件驱动:  包括企业分拆、企业收购、企业合并、破产重组、财务重组、资产重组以及股票回购等在内的事件可能会对股票价格有重大影响,事件驱动就是挖掘这类事件带来收益的交易策略。

行业轮动:利用市场趋势获利的一种主动交易策略,其本质是利用不同投资品种强势时间的错位对行业品种进行切换以达到投资收益最大化的目的。

套利:对相关性强的品种一买一卖,赚取差价。

统计套利:将套利建立对历史数据进行统计分析的基础之上,估计相关变量的概率分布,并结合基本面数据进行分析以用以指导套利交易。

协整:变量之间长期稳定的均衡关系的统计表示。

跨期套利:在同一期货品种的不同月份合约上建立数量相等、方向相反的交易头寸,最后以对冲或交割方式结束交易、获得收益的方式。

蝶式套利:套利的套利,利用不同交割月份的价差进行套期获利,由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。它是一种期权策略,风险有限,盈利有限,是由一手牛市套利和一手熊市套利组合而成的。

跨产品套利:又称跨商品套利。根据套利商品之间的关系,跨品种套利可分为相关商品套利和产业链跨品种套利两种类型。

产业链套利:一般属于跨品种套利,在一个产业链条上对上游产品和下游产品进行一买一卖的操作,以期获得差价收益。

回归套利:套利的逻辑是坚信价差要回归。

对冲:一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。和跨品种套利思想一致。

市场相关


宽客:量化交易者的一个统称。

CTA基金:商品基金,该基金主要投资于商品期货,CTA是Commodity Trading Advisor的简称。


打新:就是用资金参与新股申购,如果中签的话,就买到了即将上市的股票。网下的只有机构能申购,网上的申购本人就可以申购。打新分为打新股票和打新基金。

沪深300: 全市场中具有代表性的300只股票。其指数能够反映市场走势,常用来作为各种策略的基准。

上证50:指数是根据科学客观的方法,挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50 只股票组成样本股,以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。

创业板: 专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场,是对主板市场的重要补充。在中国的创业板的市场代码是300开头的。

漂亮50:原意指美国股票投资史上特定阶段出现的一个非正式术语,用来指上世纪六十和七十年代在纽约证券交易所交易的50只备受追捧的大盘股。现在更多的是指在2017年中国受追捧的50只股票,大多为上证50股票。

公募基金:是受政府主管部门监管的,向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金,这些基金在法律的严格监管下,有着信息披露,利润分配,运行限制等行业规范。

私募基金:一种非公开宣传的,私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资。 

国债逆回购:个人通过国债回购市场把自己的资金借出去,获得固定的利息收益;而回购方(借款人)用自己的国债作为抵押获得这笔借款,到期后还本付息。本质上是一种短期贷款。可作为一种简单的固守策略。

股指期货:以股价指数为标的物的标准化期货合约,交割方式为金额交割。

商品期货:标的物为实物商品的期货合约,交割方式为实物交割。

保证金:在期货市场和期权市场,交易时并不需要全部金额,只需部分金额就行,这部分金额就成为保证金。

权证:一种以约定的价格和时间(或在权证协议里列明的一系列期间内分别以相应价格)购买或者出售标的资产的期权。

杠杆比率:在期货交易中,实行的是保证金交易,交易金额和保证金的比值就称为杠杆比率。

爆仓:爆仓就是亏损大于你的账户中的保证金。

升贴水:期货市场价格和现货市场价格不一致导致升贴水存在。期货价格高于现货价格称为升水,期货价格小于现货价格称为贴水。

ETF:交易型开放式指数基金,是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

FOF:基金的基金(Fund Of Fund)。一种专门投资于其他投资基金的基金。FoF并不直接投资股票或债券,其投资范围仅限于其他基金。

 MOM:管理人的管理人(Manager Of Manager)。是指该基金的基金经理不直接管理基金投资,而是将基金资产委托给其他的一些基金经理来进行管理。

 分级基金:又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。

量化相关


 选股:选出好的股票。

择时:确定交易买卖时机。

仓位管理:在整个交易过程中,持仓比率的管理。

止盈:也称停利、止赚 ,即在目标价位挂单出货。

止损:在能够承受的风险损失的价位挂单出货。

凯利法则:用来决定每次下单手数的一种技术,属于资金管理。

风险平价理论:通过调整各类资产的权重以实现组合中各类资产的风险贡献基本均衡。

行业中性:构建投资组合,使得组合在各个行业上的暴露程度与基准指数 在各个行业上的暴露相等。

风格中性:构建投资组合,使得组合在各个风格因子上的暴露程度与基准指数在各个因子上的暴露相等。

CAPM模型:资本资产定价模型,研究的重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系:即为了补偿某一特定程度的风险,投资者应该获得多少的报酬率。

Black-Scholes期权定价模型:由布莱克与斯科尔斯在20世纪70年代提出,为期权定价提供了理论基础。

MM理论:该理论由莫迪格利安尼(Modigliani)和默顿·米勒(Miller)提出。核心思想:公司价值与公司资本结构无关。

动量:认为股票价格走势强者越强、弱者越弱。

反转:股价朝原来趋势的相反方向移动分为向上反转和向下反转,股价由多头行情转为空头行情,或由空头行情转为多头行情。

参数调优:对策略中含有的参数进行优化。

过度拟合:模型对历史数据拟合地非常好,但是实际预测准确性很低,泛化能力不强。

未来函数:在当下的时间点运用了未来的信息。

幸存者偏差:另译为“生存者偏差”、“存活者偏差”,、“沉默的数据”等等,是指只能看到经过某种筛选而产生的结果,而没有意识到筛选的过程,因此忽略了被筛选掉的关键信息。

偷价漏价: 偷价是指以一个不切实际的价格去进行成交,往往会高估策略的收益。

夏普比率:表明投资组合每承受一单位总风险,会产生多少的超额报酬。它是市场上最常见的衡量比率:若为正值,代表基金报酬率高过波动风险;若为负值,代表基金操作风险大过于报酬率。

最大回撤:在选定周期内任一历史时点往后推,产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤用来描述买入产品后可能出现的最糟糕的情况。

年化收益:将收益折算为以年为单位的收益率。

数据挖掘:从大量的数据中通过算法搜索隐藏于其中信息的过程。

机器学习:从历史数据中发掘规律,并对未来数据进行预测的学习算法,属于人工智能一个子领域。

深度学习: 深度学习是机器学习的一个子集,包含多层感知器就是一种深度学习结构。

技术分析:以股票价格成交量为基础,计算出各种指标来指导交易的分析方法称为技术分析。

道氏理论: 它是根据价格模式的研究,推测未来价格行为的一种方法。由查尔斯·道创立。

海龟法则:一种经典的趋势跟踪策略。

指标相关


市盈率:也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率”,是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一,由股价除以年度每股盈余(EPS)得出,市盈率常用来作为一个有效因子开发选股策略。

流通市值:在某特定时间内当时可交易的流通股股数乘以当时股价得出的流通股票总价值。

每股收益:即每股盈利(EPS),又称每股税后利润、每股盈余,指税后利润与股本总数的比率。

ROE:净资产收益率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

ROA:  总资产收益率,是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标。衡量的是每一美元资产所带来的利润。

市净率:每股市价与每股净资产之比,每股净资产为普通股股东权益与流通在外普通股股数之比。市净率反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格。

市销率:每股市价与每股销售收入之比,每股销售收入为销售收入与流通在外普通股加权平均股数之比。市销率反映普通股股东愿意为每1元销售收入支付的价格。

布林带:根据统计学中的标准差原理设计出来的一种非常实用的技术指标。它由三条轨道线组成,其中上下两条线分别可以看成是价格的压力线和支撑线,在两条线之间是一条价格平均线,一般情况价格线在由上下轨道组成的带状区间游走,而且随价格的变化而自动调整轨道的位置。

金叉:短期均线上穿长期均线,预示上涨。

死叉:短期均线下穿长期均线,预示下跌。

MA:以道·琼斯的“平均成本概念”为理论基础,采用统计学中“移动平均”的原理,将一段时期内的股票价格平均值连成曲线,用来显示股价的历史波动情况,进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。

RSI:相对强弱指数, 根据一定时期内上涨点数和涨跌点数之和的比率制作出的一种技术指标。

MACD:指数平滑移动平均线,是从双指数移动平均线发展而来的,由快的指数移动平均线(EMA12)减去慢的指数移动平均线(EMA26)得到快线DIF,再用2×(快线DIF-DIF的9日加权移动均线DEA)得到MACD柱。MACD由快、慢均线的离散、聚合表征当前的多空状态和股价可能的发展变化趋势。

KDJ:又称随机指标,利用价格波动的真实波幅来反映价格走势的强弱和超买超卖现象,在价格尚未上升或下降之前发出买卖信号的一种技术工具。

威廉指标:表示当天的收盘价在过去一段日子的全部价格范围内所处的相对位置,是一种兼具超买超卖和强弱分界的指标。主要的作用在于辅助其他指标确认讯号。

交易相关


主力合约 :成交量最大的合约。因为它是市场上最活跃的合约,所有投机者基本上都在参与这个合约。也有说法是主力合约是持仓量最大的合约,通常来讲,持仓量最大的合约也是成交量最大的合约。

连续合约:将主力合约拼接起来就成为连续合约。

合约单位:合约单位是指一张期权合约对应的标的资产(证券、股票或 ETF)数量,即买卖双方在约定的时间以约定的价格买入或卖出标的资产的数量。

夜盘交易:很多商品期货在晚上交易。

集合竞价:开盘之前的竞价属于集合竞价。按照价格优先和时间优先的原则计算出最大成交量的价格,这个价格就会是集合竞价的成交价格。

连续竞价:盘中的交易采取连续竞价。

撮合机制:指在投资者的委托指令传递到交易所后,交易所系统处理委托指令过程中的“逻辑程序”,包括不同交易时间的竞价原则、委托成交的优先顺序原则以及成交价的决定方法。

股票T+1:T+1是一种股票交易制度,即当日买进的股票,要到下一个交易日才能卖出。 

融券: 也称为出借证券,证券公司将自有股票或客户投资账户中的股票借给做空投资者。投资者借证券来出售,到期返还相同种类和数量的证券并支付利息,属于一种做空类型。

停牌:停牌是指股票由交易所暂停其在股票市场上进行交易。复牌之后才能在交易所挂牌交易。

涨跌停: 证券市场中为了防止交易价格的暴涨暴跌,抑制过度投机现象,对每只证券当天价格的涨跌幅度予以适当限制的一种交易制度,股票涨跌停幅度一般为10%。

熔断:熔断机制,也叫自动停盘机制,是指当股指波幅达到规定的熔断点时,交易所为控制风险采取的暂停交易措施。

乌龙指:指股票交易员、操盘手、股民等在交易的时候,不小心敲错了价格、数量、买卖方向等事件的统称。

自成交:以自己为交易对象,大量或者多次进行自买自卖。

ST股:被特别处理的股票,涨跌幅调整为5%。带ST帽子的股票风险较高。

大宗交易:又称为大宗买卖,是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报,买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。 

K线:又称“蜡烛线”,起源于日本。K线记录的是某股票一天的价格变动情况,由实体、上影线、下影线等三部分组成,包含四个信息:开盘价,收盘价,全天最高价,全天最低价。

tick:参考:tick数据在技术上是什么东西?


level2:Level-2产品目前是由上海证券交易所最新推出的实时行情信息收费服务,主要提供在上海证券交易所上市交易的证券产品的实时交易数据,包括十档买卖盘,买一卖一委托明细,逐笔成交,逐笔委托等多种新式数据。

前复权:在K线图上以除权后的价格为基准来测算除权前股票的市场成本价。

后复权:在K线图上以除权前的价格为基准来测算除权后股票的市场成本价。

成份指数:成份指数是通过科学客观的方法挑选出最具代表性的样本股票,建立一个反映整个证券市场的概貌和运行状况、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。

换手率:也称“周转率”,指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率,是反映股票流通性强弱的指标之一。 

VWAP:成交量加权平均价,是将多笔交易的价格按各自的成交量加权而算出的平均价,若是计算某一证券在某交易日的VWAP,将当日成交总值除以总成交量即可。 

TWAP:该算法的目标在于计算您的订单在提交之时至获得执行之间的时间加权平均价格。

其他


一价定律:即绝对购买力平价理论。是不同地区产品套利的基础。

文艺复兴科技:文艺复兴科技公司成立于1988年,创始人詹姆斯·西蒙斯。该公司旗舰产品——大奖章基金取得年化36%的回报,是最成功和著名的对冲基金之一。2005年,西蒙斯成立一支新的主要针对机构投资者的文艺复兴机构股票基金。

长期资产管理公司:成立于1994年2月。LTCM掌门人是梅里韦瑟(Meriwehter),被誉为能"点石成金"的华尔街债务套利之父。成员有: 诺贝尔经济学奖得主默顿(Robert Merton)和斯科尔斯(Myron Scholes), 前财政部副部长及联储副主席莫里斯(David Mullis) 。这个精英团队内荟萃职业巨星、公关明星、学术巨人,真可称之为"梦幻组合 "。LTCM在1998年金融危机中被美林、摩根接管。

桥水对冲基金:成立于1975年,总部位于美国康奈迪克州,目前为世界前三对冲基金。

世坤基金:成立于2007年,创始人Igor Tulchinsky。该基金主要依靠数据挖掘进行投资。该公司在新兴市场(尤其是亚太的中国和印度)大量招募基层Quant、Data Scientist或者Portfolio Management Assistant (PMA)进行金融数据挖掘,产生策略信号。

AQR基金:成立于1998年,由阿斯内斯与合伙人共同创办的一家量化对冲基金,主要通过算法和计算机模型来寻找市场暂时的无效性并从中获利,从名字可以看出基金的宗旨是金融应用实证研究。

巴林银行破产事件:英国老牌贵族银行因为一个交易员而走向破产的事件。

伊士顿股指盈利:在2015年,俄罗斯伊世顿公司通过高频程序化交易软件自动批量下单、快速下单,利用保证金杠杆比例等交易规则,以较小的资金投入反复开仓、平仓,使盈利在短期内快速放大,非法获利高达20多亿元人民币。

小结:量化投资离不开对金融市场的基本了解,因此希望大家能多看一些金融书籍,多浏览一些金融、财经网站。



(xuqiang) #2

1.感谢
2.术语过了一遍,感觉如果分类,以某种逻辑列出,更易读/记。个人观点。


(iQuant) #3

谢谢!我们正有此意!


(神龙斗士) #4

@xuqiang 已经将本文设置为百科内容,欢迎一起来编辑改进。